LA PINEDE

Samenvatting

De groep Réalités is gespecialiseerd in de uitvoering van vastgoedontwikkelingsprojecten in Frankrijk. De groep staat sinds 2014 genoteerd op de beurs Euronext en behaalde een geconsolideerde omzet van € 133,5 miljoen in 2018 en een EBTIDA van € 11 miljoen datzelfde jaar.

BIRD AM SASU, een dochteronderneming van de groep Réalités, wenste een bedrag van € 2.000.000 te lenen om een deel van het geïnvesteerde eigen vermogen in het vastgoedproject "La Pinède" te herfinancieren. Deze in fine-lening wordt gestructureerd over een periode van 24 maanden en wordt terugbetaald aan een rentevoet van 7% per jaar.

Context

De groep Réalités is actief in de sector van de ruimtelijke ordening en zet de territoriale intelligentie centraal in zijn activiteit. De groep wenst de stad anders te maken via zijn twee belangrijkste activiteiten als bouwheer en gebruikersbeheerder. Deze innovatieve positionering van de groep wordt ondersteund door hoogwaardige technische, financiële en juridische diensten. Het vermogen van Réalités om de uitdagingen van een grondgebied in al zijn componenten te vatten, maakt van de groep een betrouwbare partner voor publieke en private besluitvormers.

Réalités is actief in de regio's Grand Ouest, Île-de-France en in Afrika (Marokko). Réalités werd opgericht in 2003 door Yoann Choin-Joubert, de CEO, en stelt zo'n 300 werknemers te werk verspreid over 14 sites. In 2018 haalde de groep meer dan 1.000 reservatiecontracten binnen, wat een IFRS-omzet van bijna € 133,5 miljoen vertegenwoordigt.  In 2018 ontving de groep met name 7 onderscheidingen voor verschillende uitgevoerde projecten, zoals 4 "Pyramides d'Argent" voor twee vastgoedprogramma's in Chambray-les-Tours en 3 "Pépites Architecturales" voor de projecten "Chromosome", "Babia Gora" en "Panorama".

De groep Réalités staat sinds 2014 genoteerd op de beurs Euronext en boekte op 2 januari 2020 een marktkapitalisatie van € 60,27 miljoen en een koers van € 23,25. In 2014 werd het aandeel nog steeds genoteerd op ongeveer € 10.

Om zijn groei en de ontwikkeling van vastgoedontwikkelingsprojecten te financieren, heeft de groep Réalités in 2017 een eerste EuroPP-obligatielening van € 29,9 miljoen gestructureerd met een looptijd van 5 jaar. In juni 2019 structureerde de groep ook twee nieuwe in fine-obligatieleningen voor een totaal van € 46 miljoen, waarvan € 24 miljoen in de vorm van een tweede EuroPP-lening met een looptijd van 5 jaar en € 22 miljoen in de vorm van een TSSDI (“Titre Super Subordonné à Durée indéterminée”, een ongedateerde ver achtergestelde lening) met een looptijd van 6 jaar.

Aangezien vastgoedprojecten een aanzienlijke mobilisering van eigen vermogen vereisen, wenste de groep Réalités een bedrag van € 2.000.000 te lenen om 50% van het eigen vermogen dat het reeds in “La Pinède” investeerde te herfinancieren.

Hieronder wordt het budget van het vastgoedproject "La Pinède" weergegeven (zie details in het financiële gedeelte hieronder):

Om 50% van het reeds in het project geïnvesteerde eigen vermogen (€ 4 miljoen) te herfinancieren, wenste BIRD AM SASU, een dochteronderneming van de groep Réalités, een bedrag van € 2.000.000 te lenen. Deze in fine-lening wordt gestructureerd over een periode van 24 maanden en wordt terugbetaald aan een rentevoet van 7% per jaar. De lening omvat een clausule voor de kosteloze volledige of gedeeltelijke terugbetaling die maandelijks kan worden uitgeoefend. Réalités SA verbindt zich bovendien als medeschuldenaar van BIRD AM SASU.

Deze lening omvat bovendien de volgende opschortende voorwaarden:

• Het verkrijgen van een kopie van de twee overeenkomsten voor de EUROPP-leningen uit 2017 en 2019 van respectievelijk € 29.990.000 en € 23.995.000.
• Het verkrijgen van een kopie van de overeenkomst van de TSSDI-lening van 2019 van € 22.000.000.

Aan deze opschortende voorwaarden moet uiterlijk op 20 februari 2020 zijn voldaan.

Ten slotte verbinden BIRD AM SASU, Réalités SA en SCCV La Pinède zich ertoe om:

• De verkoopopbrengsten m.b.t. het project "La Pinède" met voorrang toe te wijzen aan de terugbetaling van de LookandFin-lening.
• Zonder de voorafgaande toestemming van Look&Fin:
  • (a) Geen extra financiering te structureren bovenop die van LookandFin binnen de SCCV La Pinède gedurende de volledige looptijd van de Look&Fin-lening. Indien er een financiering naast die van LookandFin wordt gestructureerd binnen de SCCV La Pinède, verbinden de lener en de SCCV La Pinède zich ertoe de volledige LookandFin-lening vervroegd terug te betalen.
  • (b) De activa van SCCV La Pinède niet te belasten met kosten gedurende de looptijd van het krediet.
• Look&Fin een halfjaarlijks rapport te bezorgen over de voortgang en het tempo van de verkoop van het project “La Pinède” gedurende de looptijd van de LookandFin-lening.

Product

De locatie van het project "La Pinède"

Het project "La Pinède", gelegen in het departement Vendée aan de Franse kust, bevindt zich in een regio die jaarlijks zo'n 5 miljoen toeristen verwelkomt. Het departement Vendée telt zo’n 18 badplaatsen en 9 jachthavens. Het departement ligt dicht bij 2 bekende toeristische eilanden, Noirmoutier en d'Yeu, en wordt begrensd door 250 km kust met 140 km aan zandstranden. De regio heeft verschillende soorten landschappen zoals duinen, bossen, rotsachtige en wilde kuststreken of nog moerassen.

Het project "La Pinède" bevindt zich in de stad Sables d'Olonne, de grootste watersportstad aan de Atlantische kust. Als tweede grootste stad van de Vendée telt Sables d'Olonne 45.000 inwoners en heeft ze de zesde grootste vissershaven van Frankrijk. Het project "La Pinède" ligt op 1 uur rijden van de luchthaven van Nantes en 1u.35 rijden van de luchthaven van La Rochelle. Bovendien bevindt het project zich ook op 1 uur rijden van het pretpark Puy du Fou.

De kavels

Het project "La Pinède" voorziet in de aanbouw van 54 individuele villa's met 4 tot 5 kamers, gaande van 69 m2 tot 93 m2.

De aangekondigde prijzen (incl. btw) zijn de volgende:

• Vanaf € 278.000 voor een villa van 70 m2;
• Vanaf € 339.000 voor een villa van 80 m2;
• Vanaf € 378.000 voor een villa van 90 m2.

De gemiddelde verkoopprijs van het project per vierkante meter van het project is € 4.177 (incl. btw).

Elke villa heeft een buitenruimte met de volgende elementen:

• Een tuin begrensd door muren of plantenscheidingen;
• Een verwarmd privézwembad van 6 m x 3 m en een diepte van 1,4 m met een rolluik;
• Een stenen barbecue.