Discounted Cash Flow (DCF)
Le DCF (Discounted Cash Flow), littéralement « flux de trésorerie actualisés », est une méthode d’évaluation d’entreprise. Cette méthode d’analyse va permettre d’estimer les revenus que vont rapporter une entreprise (les flux de trésorerie futurs) et à les actualiser pour pouvoir indiquer la valeur d’une entreprise à un instant donné. Le DCF est utilisé pour valoriser toutes sortes de sociétés (PME, start-up...). La méthode DCF est aussi très utilisée pour préparer une augmentation de capital ou bien encore négocier la fusion de deux entreprises. Deux éléments clés sont pris en compte dans son calcul :
- la durée : on calcule en effet le discounted cash flow sur une période donnée, en général entre 4 à 10 ans, souvent 5 ans,
- le taux d’actualisation : parce que 1€ aujourd’hui ne vaudra plus 1€ dans 5 ans mais aussi parce que l’on ne peut pas être certain de revoir cette même mise de 1€ dans 5 ans, les cash flows futurs sont “discountés” par un taux d’actualisation qui permet de prendre en compte l’inflation et le risque.
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